第二十六條

私募基金管理人應當自行募集資金，或者按照中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定，委托具有基金銷售業(yè)務資格的機構(gòu)（以下簡稱基金銷售機構(gòu)）募集資金。

《私募投資基金募集行為管理辦法》(“募集辦法”)

第二條 在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱中國基金業(yè)協(xié)會）辦理私募基金管理人登記的機構(gòu)可以自行募集其設立的私募基金，在中國證監(jiān)會注冊取得基金銷售業(yè)務資格并已成為中國基金業(yè)協(xié)會會員的機構(gòu)（以下簡稱基金銷售機構(gòu)）可以受私募基金管理人的委托募集私募基金。其他任何機構(gòu)和個人不得從事私募基金的募集活動。

《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引》（“內(nèi)控指引”）

第十六條 私募基金管理人自行募集私募基金的，應設置有效機制，切實保障募集結(jié)算資金安全；私募基金管理人應當建立合格投資者適當性制度。

第十七條 私募基金管理人委托募集的，應當委托獲得中國證監(jiān)會基金銷售業(yè)務資格且成為中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中國基金業(yè)協(xié)會”）會員的機構(gòu)募集私募基金，并制定募集機構(gòu)遴選制度，切實保障募集結(jié)算資金安全；確保私募基金向合格投資者募集以及不變相進行公募。

與此前的規(guī)定相比，本條簡化了關(guān)于私募基金募集渠道的表述，實質(zhì)內(nèi)容沒有變化，仍是通過管理人或持牌基金銷售機構(gòu)兩種渠道募集資金。

第二十七條

私募基金應當面向合格投資者通過非公開方式募集資金。私募基金管理人、基金銷售機構(gòu)應當履行投資者適當性義務，將適當?shù)乃侥蓟鹛峁┙o風險識別能力和風險承擔能力相匹配的投資者，并向投資者充分揭示風險。

私募基金管理人及其股東、合伙人、實際控制人、關(guān)聯(lián)方和基金銷售機構(gòu)，以及前述機構(gòu)的工作人員不得以任何方式明示或者暗示基金預期收益率，不得承諾或者誤導投資者投資本金不受損失或者限定損失金額和比例，或者承諾最低收益。

私募基金管理人、基金銷售機構(gòu)應當按照規(guī)定核實投資者對基金的出資金額與其出資能力相匹配，投資者應當以真實身份和自有資金購買私募基金，確保投資資金來源合法，不得非法匯集他人資金進行投資。

以合伙企業(yè)、契約等非法人形式投資私募基金的，除另有規(guī)定外私募基金管理人、基金銷售機構(gòu)應當穿透核查最終投資者否為合格投資者，并合并計算投資者人數(shù)。

《私募投資基金募集行為管理辦法》

第六條 募集機構(gòu)應當……承擔特定對象確定、投資者適當性審查、私募基金推介及合格投資者確認等相關(guān)責任。

第十七條 募集機構(gòu)應當向特定對象宣傳推介私募基金。未經(jīng)特定對象確定程序，不得向任何人宣傳推介私募基金。

第二十一條 募集機構(gòu)應當根據(jù)私募基金的風險類型和評級結(jié)果，向投資者推介與其風險識別能力和風險承擔能力相匹配的私募基金。

第二十四條 募集機構(gòu)及其從業(yè)人員推介私募基金時，禁止有以下行為：......（三）以任何方式承諾投資者資金不受損失，或者以任何方式承諾投資者最低收益，包括宣傳“預期收益”、“預計收益”、“預測投資業(yè)績”等相關(guān)內(nèi)容；

第三十條 募集機構(gòu)應當在投資冷靜期滿后，指令本機構(gòu)從事基金銷售推介業(yè)務以外的人員以錄音電話、電郵、信函等適當方式進行投資回訪......（四）確認投資者的風險識別能力及風險承擔能力是否與所投資的私募基金產(chǎn)品相匹配；

《關(guān)于加強私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》（“監(jiān)管規(guī)定”）

第六條 私募基金管理人、私募基金銷售機構(gòu)及其從業(yè)人員在私募基金募集過程中不得直接或者間接存在下列行為：

（三）口頭、書面或者通過短信、即時通訊工具等方式直接或者間接向投資者承諾保本保收益，包括投資本金不受損失、固定比例損失或者承諾最低收益等情形；

私募基金管理人的出資人、實際控制人、關(guān)聯(lián)方不得從事私募基金募集宣傳推介，不得從事或者變相從事前款所列行為。

《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（“暫行辦法”）

第九條 投資者應當以書面方式承諾其為自己購買私募基金。

第十五條 私募基金管理人、私募基金銷售機構(gòu)不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。

第十九條 投資者應當確保投資資金來源合法，不得非法匯集他人資金投資私募基金。

《私募投資基金備案須知》（“基金備案須知”）

第十三條 【禁止剛性兌付】管理人及其實際控制人、股東、關(guān)聯(lián)方以及募集機構(gòu)不得向投資者承諾最低收益、承諾本金不受損失，或限定損失金額和比例。

投資者獲得的收益應當與投資標的實際收益相匹配，管理人不得按照類似存款計息的方法計提并支付投資者收益。管理人或募集機構(gòu)使用“業(yè)績比較基準”或“業(yè)績報酬計提基準”等概念，應當與其合理內(nèi)涵一致，不得將上述概念用于明示或者暗示基金預期收益，使投資者產(chǎn)生剛性兌付預期。

私募證券投資基金管理人不得通過設置增強資金、費用返還等方式調(diào)節(jié)基金收益或虧損，不得以自有資金認購的基金份額先行承擔虧損的形式提供風險補償，變相保本保收益。

第六條【穿透核查投資者】以合伙企業(yè)等非法人形式投資私募投資基金的，募集機構(gòu)應當穿透核查最終投資者是否為合格投資者，并合并計算投資者人數(shù)。投資者為依法備案的資產(chǎn)管理產(chǎn)品的，不再穿透核查最終投資者是否為合格投資者和合并計算投資者人數(shù)。

管理人不得違反中國證監(jiān)會等金融監(jiān)管部門和協(xié)會的相關(guān)規(guī)定，通過為單一融資項目設立多只私募投資基金的方式，變相突破投資者人數(shù)限制或者其他監(jiān)管要求。

與此前的規(guī)定相比，本條在募集要求上新增“私募基金管理人、基金銷售機構(gòu)應當核實投資者對基金的出資金額與其出資能力相匹配”的表述，換言之，管理人應比以往更注重對基金投資者的“財務盡職調(diào)查”，以便讓基金投資者盡可能購買與之財力（即抗風險能力）相匹配的基金產(chǎn)品，系從源頭上控制基金投資者的投資風險。但從管理人角度看，不但大幅度增加了銷售成本，也增加了投資者適當性的管理風險。此外，在不得進行保本承諾方面，新增“不得誤導消費者”的表述，我們理解，該表述系與“暗示”基金預期收益相對應，即：無論是“明示”承諾，還是“暗示”誤導投資者均系禁止性行為。而在穿透核查方面，將以“契約”形式投資私募基金的情形明確納入需穿透核查的范圍。

第二十八條

私募基金管理人、基金銷售機構(gòu)向投資者募集資金，應當在募集推介材料、風險揭示書等文件中，就私募基金的管理人以及管理團隊、投資范圍、投資策略、投資架構(gòu)、基金架構(gòu)、托管情況、相關(guān)費用、收益分配原則、基金退出等重要信息，以及投資風險、運營風險、流動性風險等風險情況向投資者披露。  

有下列情形之一的，私募基金管理人應當通過風險揭示書向投資者進行特別提示：

（一）基金財產(chǎn)不進行托管；

（二）私募基金管理人與基金銷售機構(gòu)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；

（三）私募基金投資涉及關(guān)聯(lián)交易； 

（四）私募基金通過特殊目的載體投向投資標的；

（五）基金財產(chǎn)在境外進行投資；

（六）私募基金存在分級安排或者其他復雜結(jié)構(gòu)，或者涉及重大無先例事項；  

（七）私募基金主要投向收益互換、場外期權(quán)等場外衍生品標的，或者流動性較低的標的；  

（八）私募基金管理人的控股股東、實際控制人、普通合伙人發(fā)生變更，尚未在協(xié)會完成變更手續(xù)；  

（九）其他重大投資風險或者利益沖突風險。

私募基金投向單一標的、未進行組合投資的，私募基金管理人應當特別提示風險，對投資標的的基本情況、投資架構(gòu)、因未進行組合投資而可能受到的損失、糾紛解決機制等進行書面揭示，并由投資者簽署確認。

《私募投資基金募集行為管理辦法》

第二十三條 募集機構(gòu)應當采取合理方式向投資者披露私募基金信息，揭示投資風險，確保推介材料中的相關(guān)內(nèi)容清晰、醒目。私募基金推介材料內(nèi)容應與基金合同主要內(nèi)容一致，不得有任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。如有不一致的，應當向投資者特別說明。私募基金推介材料內(nèi)容包括但不限于：

（一）私募基金的名稱和基金類型；

（二）私募基金管理人名稱、私募基金管理人登記編碼、基金管理團隊等基本信息；

（三）中國基金業(yè)協(xié)會私募基金管理人以及私募基金公示信息（含相關(guān)誠信信息）；

（四） 私募基金托管情況（如無，應以顯著字體特別標注）、其他服務提供商（如律師事務所、會計師事務所、保管機構(gòu)等），是否聘用投資顧問等；

（五）私募基金的外包情況；

（六）私募基金的投資范圍、投資策略和投資限制概況；

（七）私募基金收益與風險的匹配情況；

（八）私募基金的風險揭示；

（九） 私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶及其監(jiān)督機構(gòu)信息；

（十）投資者承擔的主要費用及費率，投資者的重要權(quán)利（如認購、贖回、轉(zhuǎn)讓等限制、時間和要求等）；

（十一）私募基金承擔的主要費用及費率；

（十二）私募基金信息披露的內(nèi)容、方式及頻率；

（十三）明確指出該文件不得轉(zhuǎn)載或給第三方傳閱；

（十四）私募基金采取合伙企業(yè)、有限責任公司組織形式的，應當明確說明入伙（股）協(xié)議不能替代合伙協(xié)議或公司章程。說明根據(jù)《合伙企業(yè)法》或《公司法》，合伙協(xié)議、公司章程依法應當由全體合伙人、股東協(xié)商一致，以書面形式訂立。申請設立合伙企業(yè)、公司或變更合伙人、股東的，并應當向企業(yè)登記機關(guān)履行申請設立及變更登記手續(xù)；

（十五）中國基金業(yè)協(xié)會規(guī)定的其他內(nèi)容。

《私募投資基金備案須知》

第九條【風險揭示書】管理人應當向投資者披露私募投資基金的資金流動性、基金架構(gòu)、投資架構(gòu)、底層標的、糾紛解決機制等情況，充分揭示各類投資風險。

私募投資基金若涉及募集機構(gòu)與管理人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、關(guān)聯(lián)交易、單一投資標的、通過特殊目的載體投向標的、契約型私募投資基金管理人股權(quán)代持、私募投資基金未能通過協(xié)會備案等特殊風險或業(yè)務安排，管理人應當在風險揭示書的“特殊風險揭示”部分向投資者進行詳細、明確、充分披露。

投資者應當按照《私募投資基金募集行為管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，對風險揭示書中“投資者聲明”部分所列的13項聲明簽字簽章確認。管理人在資產(chǎn)管理業(yè)務綜合報送平臺（以下簡稱“AMBERS系統(tǒng)”）進行私募投資基金季度更新時，應當及時更新上傳所有投資者簽署的風險揭示書。經(jīng)金融監(jiān)管部門批準設立的金融機構(gòu)和《私募投資基金募集行為管理辦法》第三十二條第一款所列投資者可以不簽署風險揭示書。

《私募證券投資基金備案關(guān)注要點》（“證券基金備案關(guān)注要點”）

（十二）風險揭示書

基金若涉及以下情況，關(guān)注募集機構(gòu)是否在風險揭示書的“特殊風險揭示”部分向投資者進行詳細、明確、充分  

的披露：

（1）分級基金；

（2）投向單一標的；

（3）主要投向流動性較低標的；

（4）主要投向境外投資標的；

（5）主要投向收益互換、場外期權(quán)等場外衍生品標的；

（6）涉及其他高風險品種投資；

（7）其他需要披露的特殊風險或業(yè)務安排。

《私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金備案關(guān)注要點》（“股權(quán)基金備案關(guān)注要點”）

（十二）風險揭示書

基金若涉及以下情況，關(guān)注募集機構(gòu)是否在風險揭示書的“特殊風險揭示”部分向投資者進行詳細、明確、充分的披露

（五）結(jié)構(gòu)化安排

私募股權(quán)投資基金采用分級安排主要投資上市公司股票（向特定對象發(fā)行、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等）的，關(guān)注分級基金的杠桿倍數(shù)是否不超過 1 倍，關(guān)注優(yōu)先級份額投資者與劣后級份額投資者是否滿足利益共享、風險共擔、風險與收益相匹配的原則，即當分級基金整體凈值大于 1 時，劣后級份額投資者不得承擔虧損；當分級基金整體凈值小于 1 時，優(yōu)先級份額投資者不得享有收益；同一類別份額投資者分享收益和承擔虧損的比例一致。關(guān)注是否設置極端的優(yōu)先級與劣后級收益分配比例，對優(yōu)先級份額投資者獲取收益或承擔虧損的比例低于30%、劣后級份額投資者獲取收益或承擔虧損的比例高于 70%的重點關(guān)注。

與此前的規(guī)定相比，本條新增風險揭示內(nèi)容   “控股股東、普通合伙人、實控人變更并尚未完成變更手續(xù)”。我們理解，此舉有助于更好地保護投資者的知情權(quán)，切實維護投資者合法權(quán)益。對于基金管理人而言，在其進行基金募集時，如其變更實際控制人的相關(guān)事項尚未完成協(xié)會的變更流程，則必須在基金募集材料加入相關(guān)風險提示內(nèi)容。

此外，基金存在“其他復雜結(jié)構(gòu)，或者涉及重大無先例事項”亦被列入風險揭示內(nèi)容。

值得一提的是，新規(guī)還就單一投資標的需進行的風險揭示內(nèi)容（投資標的的基本情況、投資架構(gòu)、因未進行組合投資而可能受到的損失、糾紛解決機制）進行了詳細列舉。

第二十九條

私募基金應當制定并簽訂基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議（以下統(tǒng)稱基金合同），明確約定各方當事人的權(quán)利義務。除《中華人民共和國證券投資基金法》第九十二條、第九十三條規(guī)定的內(nèi)容外，基金合同還應當對下列事項進行約定：

（一）股東會、合伙人會議或者基金份額持有人大會的召集機制、議事內(nèi)容和表決方式等；

（二）本辦法第三十八條規(guī)定的關(guān)聯(lián)交易識別認定、交易決策和信息披露等機制；

（三）信息披露的內(nèi)容、方式、頻率和投資者查詢途徑等相關(guān)事項；

（四）基金財產(chǎn)不進行托管時的相關(guān)安排；

（五）私募基金管理人因失聯(lián)、注銷私募基金管理人登記、破產(chǎn)等原因無法履行或者怠于履行管理職責等情況時，私募基金變更管理人、清算等相關(guān)決策機制、召集主體、表決方式、表決程序、表決比例等相關(guān)事項；

（六）法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會和協(xié)會規(guī)定的其他事項。

《私募投資基金合同指引1號》[2]

第二十九條 按照基金合同的約定，基金份額持有人大會可以設立日常機構(gòu)，行使下列職權(quán)：

(一) 召集基金份額持有人大會；

(二) 提請更換基金管理人、基金托管人；

(三) 監(jiān)督基金管理人的投資運作、基金托管人的托管活動；

(四) 提請調(diào)整基金管理人、基金托管人的報酬標準；

(五) 基金合同約定的其他職權(quán)。

第三十條 基金份額持有人大會日常機構(gòu)應當由基金份額持有人大會選舉產(chǎn)生。基金份額持有人大會日常機構(gòu)的人員構(gòu)成和更換程序應由基金合同約定。

第三十一條 根據(jù)《基金法》和其他有關(guān)規(guī)定訂明基金份額持有人大會及/或日常機構(gòu)的下列事項:

(一) 召集人和召集方式；

(二) 召開會議的通知時間、通知內(nèi)容、通知方式；

(三) 出席會議的方式（基金份額持有人大會可以采取現(xiàn)場方式召開，也可以采取通訊等方式召開）；

(四) 議事內(nèi)容與程序；

(五) 決議形成的條件、表決方式、程序；

(六) 基金合同約定的其他事項。

第四十七條 訂明私募基金管理人、私募基金托管人應當按照《私募投資基金信息披露管理辦法》的規(guī)定及基金合同約定如實向投資者披露以下事項......(五) 可能存在的利益沖突、關(guān)聯(lián)交易以及可能影響投資者合法權(quán)益的其他重大信息；

第四十六條 訂明私募基金管理人向投資者披露信息的種類、內(nèi)容、頻率和方式等有關(guān)事項。

第三十八條……（三）私募基金未托管的，應當在本節(jié)明確保障私募基金財產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機制。

《私募投資基金備案須知》

第二十二條【維持運作機制】基金合同及風險揭示書應當明確約定，在管理人客觀上喪失繼續(xù)管理私募投資基金的能力時，基金財產(chǎn)安全保障、維持基金運營或清算的應急處置預案和糾紛解決機制。

管理人和相關(guān)當事人對私募投資基金的職責不因協(xié)會依照法律法規(guī)和自律規(guī)則執(zhí)行注銷管理人登記等自律措施而免除。已注銷管理人和相關(guān)當事人應當根據(jù)《證券投資基金法》、協(xié)會相關(guān)自律規(guī)則和基金合同的約定，妥善處置在管基金財產(chǎn)，依法保障投資者的合法權(quán)益。

《中華人民共和國證券投資基金法》（“基金法”）

 第九十三條 非公開募集基金，應當制定并簽訂基金合同。基金合同應當包括下列內(nèi)容：

（一）基金份額持有人、基金管理人、基金托管人的權(quán)利、義務；

（二）基金的運作方式；

（三）基金的出資方式、數(shù)額和認繳期限；

（四）基金的投資范圍、投資策略和投資限制；

（五）基金收益分配原則、執(zhí)行方式；

（六）基金承擔的有關(guān)費用；

（七）基金信息提供的內(nèi)容、方式；

（八）基金份額的認購、贖回或者轉(zhuǎn)讓的程序和方式；

（九）基金合同變更、解除和終止的事由、程序；

（十）基金財產(chǎn)清算方式；

（十一）當事人約定的其他事項。

與此前的規(guī)定相比，本條在基金合同的內(nèi)容方面，將“管理人因失聯(lián)、注銷、破產(chǎn)等原因無法履行或者怠于履行管理職責等情況時的基金運作機制”納入基金合同的必備事項。我們理解，這是協(xié)會針對近年來不少私募基金投資者因其所投資的私募基金之管理人失聯(lián)、被注銷、破產(chǎn)等情形導致?lián)p失卻又“維權(quán)無門”的情況而制定的新規(guī)。該規(guī)定能夠讓投資者在基金管理人出現(xiàn)前述情形時，根據(jù)基金合同的約定進行維權(quán)，從而切實保護投資者的合法權(quán)益。

第三十條

私募基金管理人應當按照誠實信用、勤勉盡責的原則切實履行受托管理職責，不得將投資管理職責委托他人行使。私募基金管理人委托他人履行職責的，其依法應當承擔的責任不因委托而減輕或者免除。  

私募基金的管理人不得超過一家。

《私募投資基金募集行為管理辦法》

第七條 私募基金管理人應當履行受托人義務，承擔基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議（以下統(tǒng)稱基金合同）的受托責任。委托基金銷售機構(gòu)募集私募基金的，不得因委托募集免除私募基金管理人依法承擔的責任。

《私募投資基金備案須知》

第三條【管理人職責】……管理人應當按照誠實信用、勤勉盡責原則切實履行受托管理職責，不得將應當履行的受托人責任轉(zhuǎn)委托。私募投資基金的管理人不得超過一家。

與此前的規(guī)定相比，本條在基金管理人的職責方面，明確了基金管理人的“投資管理”職責不得委托他人履行；并強調(diào)即使管理人委托他人履行相關(guān)職責，其亦不得減輕或免除其應依法承擔的責任。

第三十一條

私募證券基金的投資范圍主要包括股票、債券、存托憑證、資產(chǎn)支持證券、期貨合約、期權(quán)合約、互換合約、遠期合約、證券投資基金份額，以及中國證監(jiān)會認可的其他資產(chǎn)。  

私募股權(quán)基金的投資范圍包括未上市企業(yè)股權(quán)、非上市公眾公司股票、上市公司向特定對象發(fā)行的股票，大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式交易的上市公司股票，非公開發(fā)行或者交易的可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券，市場化和法治化債轉(zhuǎn)股，股權(quán)投資基金份額以及中國證監(jiān)會認可的其他資產(chǎn)。

《私募投資基金備案須知》

第三十條【證券投資范圍】私募證券投資基金的投資范圍主要包括股票、債券、期貨合約、期權(quán)合約、證券類基金份額以及中國證監(jiān)會認可的其他資產(chǎn)。

第三十四條【股權(quán)投資范圍】私募股權(quán)投資基金的投資范圍主要包括未上市企業(yè)股權(quán)、上市公司非公開發(fā)行或交易的股票、可轉(zhuǎn)債、市場化和法治化債轉(zhuǎn)股、股權(quán)類基金份額，以及中國證監(jiān)會認可的其他資產(chǎn)。

與此前的規(guī)定相比，本條在證券基金投資范圍中增加了“存托憑證”“資產(chǎn)支持證券”“互換合約”“遠期合約”。針對私募股權(quán)基金，則新增“非上市公眾公司股票”，并對部分投資對象的表述進行了調(diào)整和細化（包括上市公司定增、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓，非公開發(fā)行或交易的可轉(zhuǎn)債、可交換債等），以適應市場變化。

第三十二條

私募基金托管人應當按照法律、行政法規(guī)、金融管理部門規(guī)定以及合同約定履行基金托管人應當承擔的職責，維護投資者合法權(quán)益。

私募基金的托管人不得超過一家。

《私募投資基金備案須知》

一/（三）私募投資基金托管人（以下簡稱“托管人”）應當嚴格履行《證券投資基金法》第三章規(guī)定的法定職責，不得通過合同約定免除其法定職責。基金合同和托管協(xié)議應當按照《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》[3]等法律法規(guī)和自律規(guī)則明確約定托管人的權(quán)利義務、職責。在管理人發(fā)生異常且無法履行管理職責時，托管人應當按照法律法規(guī)及合同約定履行托管職責，維護投資者合法權(quán)益。托管人在監(jiān)督管理人的投資運作過程中，發(fā)現(xiàn)管理人的投資或清算指令違反法律法規(guī)和自律規(guī)則以及合同約定的，應當拒絕執(zhí)行，并向中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）和協(xié)會報告。

《私募證券投資基金備案關(guān)注要點》

二/（八）

2.  關(guān)注托管人是否超過一家。

《私募證券投資基金備案關(guān)注要點》

二/（八）

3.關(guān)注托管人是否超過一家。

本條系在此前規(guī)定的基礎(chǔ)上，對托管人職責和數(shù)量做出的原則性規(guī)定，但刪除了細化的規(guī)定，以避免監(jiān)管沖突。

第三十三條

私募基金應當具有保障基本投資能力和抗風險能力的實繳募集資金規(guī)模。

私募基金初始實繳募集資金規(guī)模除另有規(guī)定外，應當符合下列要求：

（一）私募證券基金不低于1000萬元人民幣；

（二）私募股權(quán)基金不低于1000萬元人民幣，其中創(chuàng)業(yè)投資基金備案時首期實繳資金不低于500萬元人民幣，但應當在基金合同中約定備案后6個月內(nèi)完成符合前述初始募集規(guī)模最低要求的實繳出資；

（三）投向單一標的的私募基金不低于2000萬元人民幣。

契約型私募基金份額的初始募集面值應當為1元人民幣，在基金成立后至到期日前不得擅自改變。

《私募投資基金備案須知》

第十條【募集完畢要求】已認繳公司型或合伙型私募投資基金的投資者均簽署公司章程或合伙協(xié)議并進行工商確權(quán)登記，均已完成不低于100萬元的首輪實繳出資且實繳資金已進入基金財產(chǎn)賬戶。

第二十一條 契約型私募投資基金份額的初始募集面值應當為人民幣1元，在基金成立后至到期日前不得擅自改變。

與此前的規(guī)定相比，本條首次對各類私募基金的實繳規(guī)模下限作出了具體規(guī)定，而此前僅要求單個投資者的首輪實繳必須達到100萬元。我們認為，增加私募基金的實繳金額有助于提升基金的資本規(guī)模，從而進一步提升基金的投資能力和抗風險能力，亦有助于防范管理人備案“保殼”基金產(chǎn)品。

值得一提的是，新規(guī)對創(chuàng)投基金和單項目基金的實繳規(guī)模進行了特別規(guī)定，體現(xiàn)出協(xié)會對創(chuàng)投基金的扶持力度，以及對單項目基金的風險防范。

第三十四條

私募基金管理人設立合伙型基金，應當擔任執(zhí)行事務合伙人，或者與執(zhí)行事務合伙人存在控制關(guān)系或者受同一控股股東、實際控制人控制，不得通過委托其他私募基金管理人等方式規(guī)避本辦法關(guān)于私募基金管理人的相關(guān)規(guī)定。

《私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金備案關(guān)注要點》

二/（七）普通合伙人與管理人分離

普通合伙人與管理人分離時，關(guān)注普通合伙人是否與管理人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。如普通合伙人為個人，關(guān)注是否為管理人的實際控制人或法定代表人。關(guān)聯(lián)關(guān)系指根據(jù)《企業(yè)會計準則第36號—關(guān)聯(lián)方披露》和《企業(yè)會計準則解釋第13號》，一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊懀约皟煞交騼煞揭陨贤芤环娇刂啤⒐餐刂啤?/span>

本條與此前規(guī)定相比，將“普通合伙人與管理人分離”的情形進一步明確為執(zhí)行事務合伙人與管理人分離。根據(jù)新規(guī)，雙GP基金的管理人應當擔任執(zhí)行事務合伙人或者與執(zhí)行事務合伙人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，封死了以雙GP借通道的可能。

第三十五條

私募股權(quán)基金備案完成后，投資者不得贖回或者退出。有下列情形之一的，不屬于前述贖回或者退出：

（一）基金封閉運作期間的分紅；

（二）進行基金份額轉(zhuǎn)讓；

（三）投資者減少尚未實繳的認繳出資；

（四）對有違約或者法定情形的投資者除名、替換或者退出；

（五）退出投資項目減資；

（六）中國證監(jiān)會、協(xié)會規(guī)定的其他情形。

私募股權(quán)基金開放認購、申購或者認繳，應當符合中國證監(jiān)會和協(xié)會的相關(guān)要求。

《私募投資基金備案須知》

第十一條 私募股權(quán)投資基金（含創(chuàng)業(yè)投資基金，下同）和私募資產(chǎn)配置基金應當封閉運作，備案完成后不得開放認／申購（認繳）和贖回（退出），基金封閉運作期間的分紅、退出投資項目減資、對違約投資者除名或替換以及基金份額轉(zhuǎn)讓不在此列。

已備案通過的私募股權(quán)投資基金或私募資產(chǎn)配置基金，若同時滿足以下條件，可以新增投資者或增加既存投資者的認繳出資，但增加的認繳出資額不得超過備案時認繳出資額的3倍：

1．基金的組織形式為公司型或合伙型；

2．基金由依法設立并取得基金托管資格的托管人托管；

3．基金處在合同約定的投資期內(nèi)；

4．基金進行組合投資，投資于單一標的的資金不超過基金最終認繳出資總額的50%；

5．經(jīng)全體投資者一致同意或經(jīng)全體投資者認可的決策機制決策通過。

與此前的規(guī)定相比，本條在私募基金封閉運作方面：

1.刪除了“私募資產(chǎn)配置基金應當封閉運作”的表述（根據(jù)新規(guī)第82條，私募資產(chǎn)配置類基金登記備案的特別規(guī)定，由協(xié)會另行制定）；

2.原則性允許股權(quán)基金開放認、申購或認繳，但基金備案須知對股權(quán)基金的擴募條件是否會調(diào)整尚待明確[4]；

3.就股權(quán)基金而言，“投資者減少尚未實繳的認繳出資”“有法定情形的投資者退出”不再被視為對封閉運作要求的違反。我們理解，“有法定情形的投資者退出”中的“法定情形”系指《合伙企業(yè)法》第48條規(guī)定的合伙人當然退伙情形(包括機構(gòu)投資者的市場主體資格終止，自然人投資者死亡等)。

第三十六條

私募基金應當約定明確的存續(xù)期。私募股權(quán)基金約定的存續(xù)期除另有規(guī)定外，不得少于5年。鼓勵私募基金管理人設立存續(xù)期不少于7年的私募股權(quán)基金。

《私募投資基金備案須知》

第十七條【約定存續(xù)期】私募投資基金應當約定明確的存續(xù)期。私募股權(quán)投資基金和私募資產(chǎn)配置基金約定的存續(xù)期不得少于5年，鼓勵管理人設立存續(xù)期在7年及以上的私募股權(quán)投資基金。

與此前的規(guī)定相比，本條并無明顯的新增或刪除內(nèi)容（根據(jù)新規(guī)第82條，私募資產(chǎn)配置基金另行規(guī)定）。

第三十七條

私募基金管理人運用基金財產(chǎn)進行股權(quán)投資，或者持有的被投企業(yè)股權(quán)、財產(chǎn)份額發(fā)生變更的，應當根據(jù)《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國合伙企業(yè)法》等法律法規(guī)的規(guī)定，及時采取要求被投企業(yè)更新股東名冊、向登記機關(guān)辦理登記或者變更登記等合法合規(guī)方式進行投資確權(quán)。  

基金托管人應當督促私募基金管理人及時辦理市場主體登記或者變更登記。私募基金管理人應當及時將相關(guān)情況告知基金托管人并按照基金合同約定向投資者披露。

《私募投資基金備案須知》

第三十五條【股權(quán)確權(quán)】私募股權(quán)投資基金入股或受讓被投企業(yè)股權(quán)的，根據(jù)《公司法》、《合伙企業(yè)法》，應當及時向企業(yè)登記機關(guān)辦理登記或變更登記。管理人應及時將上述情況向投資者披露、向托管人報告。

與此前的規(guī)定相比，本條在私募股權(quán)基金的投資確權(quán)方面：

1.將組織形式為“合伙企業(yè)”的被投企業(yè)的財產(chǎn)份額變更納入規(guī)制范圍；

2.新增“及時要求被投企業(yè)更新股東名冊”等合法合規(guī)的投資確權(quán)要求；

3.新增基金托管人的督促義務。

第三十八條

私募基金管理人應當建立健全關(guān)聯(lián)交易管理制度，在基金合同中明確約定關(guān)聯(lián)交易的識別認定、交易決策、對價確定、信息披露和回避等機制。關(guān)聯(lián)交易應當遵循投資者利益優(yōu)先、平等自愿、等價有償?shù)脑瓌t，不得隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系，不得利用關(guān)聯(lián)關(guān)系從事不正當交易和利益輸送等違法違規(guī)活動。  

私募股權(quán)基金管理人應當在經(jīng)審計的私募股權(quán)基金年度財務報告中對關(guān)聯(lián)交易進行披露。

《私募投資基金備案須知》

第十九條【關(guān)聯(lián)交易】私募投資基金進行關(guān)聯(lián)交易的，應當防范利益沖突，遵循投資者利益優(yōu)先原則和平等自愿、等價有償?shù)脑瓌t，建立有效的關(guān)聯(lián)交易風險控制機制。上述關(guān)聯(lián)交易是指私募投資基金與管理人、投資者、管理人管理的私募投資基金、同一實際控制人下的其他管理人管理的私募投資基金、或者與上述主體有其他重大利害關(guān)系的關(guān)聯(lián)方發(fā)生的交易行為。

管理人不得隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系或者將關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化，不得以私募投資基金的財產(chǎn)與關(guān)聯(lián)方進行利益輸送、內(nèi)幕交易和操縱市場等違法違規(guī)活動。

私募投資基金進行關(guān)聯(lián)交易的，應當在基金合同中明確約定涉及關(guān)聯(lián)交易的事前、事中信息披露安排以及針對關(guān)聯(lián)交易的特殊決策機制和回避安排等。

管理人應當在私募投資基金備案時提交證明底層資產(chǎn)估值公允的材料（如有）、有效實施的關(guān)聯(lián)交易風險控制機制、不損害投資者合法權(quán)益的承諾函等相關(guān)文件。

《關(guān)于加強私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》

第十一條 私募基金管理人不得從事?lián)p害私募基金財產(chǎn)或者投資者利益的關(guān)聯(lián)交易等投資活動。私募基金管理人應當建立健全關(guān)聯(lián)交易管理制度，對關(guān)聯(lián)交易定價方法、交易審批程序等進行規(guī)范。使用私募基金財產(chǎn)與關(guān)聯(lián)方進行交易的，私募基金管理人應當遵守法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會的規(guī)定和私募基金合同約定，防范利益沖突，投資前應當取得全體投資者或者投資者認可的決策機制決策同意，投資后應當及時向投資者充分披露信息。

與此前的規(guī)定相比，本條針對私募基金關(guān)聯(lián)交易：

1.  進一步細化了基金合同中關(guān)于關(guān)聯(lián)交易披露的要求，即基金合同不僅要明確關(guān)聯(lián)交易的信息披露機制、定價方法、決策機制和回避安排，還需就關(guān)聯(lián)交易的識別認定予以明確；

2.  新增一項要求，即私募股權(quán)基金管理人應當在經(jīng)審計的私募股權(quán)基金年度財務報告中對關(guān)聯(lián)交易進行披露。

第三十九條

私募基金管理人應當自私募基金募集完畢之日起20個工作日內(nèi)，向協(xié)會報送下列材料，辦理備案手續(xù)：

（一）基金合同；

（二）托管協(xié)議或者保障基金財產(chǎn)安全的制度措施相關(guān)文件；

（三）募集賬戶監(jiān)督協(xié)議；

（四）基金招募說明書；

（五）風險揭示書以及投資者適當性相關(guān)文件；

（六）募集資金實繳證明文件；

（七）投資者基本信息、認購金額、持有基金份額的數(shù)量及其受益所有人相關(guān)信息；  

（八）中國證監(jiān)會、協(xié)會規(guī)定的其他材料。

募集完畢是指私募基金的已認繳投資者已簽署基金合同，且首期實繳資金已進入托管賬戶等基金財產(chǎn)賬戶。單個投資者首期實繳出資除另有規(guī)定外，不得低于合格投資者的最低出資要求。

《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》

第十一條 私募基金管理人應當在私募基金募集完畢后20個工作日內(nèi)，通過私募基金登記備案系統(tǒng)進行備案，并根據(jù)私募基金的主要投資方向注明基金類別，如實填報基金名稱、資本規(guī)模、投資者、基金合同（基金公司章程或者合伙協(xié)議，以下統(tǒng)稱基金合同）等基本信息。

《資產(chǎn)管理業(yè)務綜合報送平臺產(chǎn)品備案業(yè)務操作指南》相關(guān)上傳附件頁面：

（1）備案承諾函

（2）計劃說明書/招股說明書/推介材料（蓋章）[5]

（3）合伙協(xié)議

（4）托管協(xié)議

（5）風險揭示書

（6）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)圖

（7）實繳出資證明與基金成立日證明

（8）私募投資基金投資者風險問卷調(diào)查

（9）募集結(jié)算資金專用賬戶監(jiān)督協(xié)議或相關(guān)證明文件

（10）其他相關(guān)文件

（11）管理人需要說明問題的文件

《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》

第八條 各類私募基金募集完畢，私募基金管理人應當根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的規(guī)定，辦理基金備案手續(xù)，報送以下基本信息：

……（二）基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議。……

第二十一條 基金合同約定私募基金不進行托管的，應當在基金合同中明確保障私募基金財產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機制。

《私募投資基金（證券類）備案申請材料清單》/《私募投資基金（非證券類）備案申請材料清單》

4.私募基金合同/合伙協(xié)議/公司章程（原件及word版本）；

5.合伙型及公司型基金如無托管，應在合伙協(xié)議/公司章程中約定其他保障財產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機制，并向投資者披露基本賬戶信息。

《私募投資基金備案須知》

一/（四）……

契約型私募投資基金應當……托管，基金合同約定設置能夠切實履行安全保管基金財產(chǎn)職責的基金份額持有人大會日常機構(gòu)或基金受托人委員會等制度安排的除外。私募資產(chǎn)配置基金應當由……托管。

私募投資基金通過……特殊目的載體間接投資底層資產(chǎn)的，應當……托管……

一/（十）【募集完畢要求】管理人應當在募集完畢后的20個工作日內(nèi)通過AMBERS系統(tǒng)申請私募投資基金備案......本須知所稱“募集完畢”，是指：

1．已認購契約型私募投資基金的投資者均簽署基金合同，且相應認購款已進入基金托管賬戶（基金財產(chǎn)賬戶）；

2．已認繳公司型或合伙型私募投資基金的投資者均簽署公司章程或合伙協(xié)議并進行工商確權(quán)登記，均已完成不低于100萬元的首輪實繳出資且實繳資金已進入基金財產(chǎn)賬戶。管理人及其員工、社會保障基金、政府引導基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金、慈善基金等社會公益基金的首輪實繳出資要求可從其公司章程或合伙協(xié)議約定。

本條內(nèi)容與此前的規(guī)定大體相同。值得一提的是，協(xié)會考慮到實踐操作中，公司型和合伙型基金在辦理備案手續(xù)時，其投資者的工商確權(quán)登記可能尚未辦理完畢，因此刪除了基金備案須知的相關(guān)表述，體現(xiàn)出協(xié)會的人性化操作思路。此外，進一步明確了基金募集完畢后需向協(xié)會報送的投資者相關(guān)資料，除了投資者基本信息之外，還需報送其認購金額、持有基金份額的數(shù)量及其受益所有人相關(guān)信息。

第四十條

協(xié)會自備案材料齊備之日起20個工作日內(nèi)為私募基金辦結(jié)備案手續(xù)。私募基金備案信息、材料不完備或者不符合要求的，私募基金管理人應當根據(jù)協(xié)會的要求及時補正，或者進行解釋說明或者補充、修改。協(xié)會對備案信息、材料的核查以及辦理時限，適用本辦法第二十三條第二款、第三款的規(guī)定。  

協(xié)會通過官方網(wǎng)站對已辦理備案的私募基金相關(guān)信息進行公示。

私募基金完成備案前，可以以現(xiàn)金管理為目的，投資于銀行活期存款、國債、中央銀行票據(jù)、貨幣市場基金等中國證監(jiān)會認可的現(xiàn)金管理工具。

《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》

第十三條 私募基金備案材料完備且符合要求的，基金業(yè)協(xié)會應當自收齊備案材料之日起20個工作日內(nèi)，以通過網(wǎng)站公示私募基金基本情況的方式，為私募基金辦結(jié)備案手續(xù)。網(wǎng)站公示的私募基金基本情況包括私募基金的名稱、成立時間、備案時間、主要投資領(lǐng)域、基金管理人及基金托管人等基本信息。

《私募投資基金備案須知》

一/（二十七）……私募投資基金備案后，協(xié)會將通過信息公示平臺公示私募投資基金基本情況……

一/（十二）【備案前臨時投資】私募投資基金完成備案前，可以以現(xiàn)金管理為目的，投資于銀行活期存款、國債、中央銀行票據(jù)、貨幣市場基金等中國證監(jiān)會認可的現(xiàn)金管理工具。

與此前的規(guī)定相比，并無明顯調(diào)整或新增內(nèi)容。

第四十一條

有下列情形之一的，協(xié)會不予辦理私募基金備案，并說明理由：

（一）從事或者變相從事信貸業(yè)務，或者直接投向信貸資產(chǎn)，中國證監(jiān)會和協(xié)會另有規(guī)定的除外；  

（二）通過委托貸款、信托貸款等方式從事經(jīng)營性民間借貸活動；

（三）私募基金通過設置無條件剛性回購安排變相從事借貸活動，基金收益不與投資標的的經(jīng)營業(yè)績或者收益掛鉤；  

（四）投向保理資產(chǎn)、融資租賃資產(chǎn)、典當資產(chǎn)等與私募基金相沖突業(yè)務的資產(chǎn)、資產(chǎn)收（受）益權(quán)，以及投向從事上述業(yè)務的公司的股權(quán)；  

（五）投向國家禁止或者限制投資的項目，不符合國家產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)境保護政策、土地管理政策的項目；  

（六）通過投資公司、合伙企業(yè)、資產(chǎn)管理產(chǎn)品等方式間接從事或者變相從事本款第一項至第五項規(guī)定的活動；  

（七）不屬于本辦法第二條第二款規(guī)定的私募基金，不以基金形式設立和運作的投資公司和合伙企業(yè)；  

（八）以員工激勵為目的設立的員工持股計劃和私募基金管理人的員工跟投平臺；

（九）中國證監(jiān)會、協(xié)會規(guī)定的其他情形。

已備案的私募基金不得將基金財產(chǎn)用于經(jīng)營或者變相經(jīng)營前款第一項至第六項規(guī)定的相關(guān)業(yè)務。私募基金被協(xié)會不予備案的，私募基金管理人應當及時告知投資者，妥善處置相關(guān)財產(chǎn)，保護投資者的合法權(quán)益。

《私募投資基金備案須知》

一/（二）【不屬于私募投資基金備案范圍】私募投資基金不應是借（存）貸活動。下列不符合“基金”本質(zhì)的募集、投資活動不屬于私募投資基金備案范圍：

1．變相從事金融機構(gòu)信（存）貸業(yè)務的，或直接投向金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)；

2．從事經(jīng)常性、經(jīng)營性民間借貸活動，包括但不限于通過委托貸款、信托貸款等方式從事上述活動；

3．私募投資基金通過設置無條件剛性回購安排變相從事借（存）貸活動，基金收益不與投資標的的經(jīng)營業(yè)績或收益掛鉤；

4．投向保理資產(chǎn)、融資租賃資產(chǎn)、典當資產(chǎn)等《私募基金登記備案相關(guān)問題解答（七）》所提及的與私募投資基金相沖突業(yè)務的資產(chǎn)、股權(quán)或其收（受）益權(quán)；

5．通過投資合伙企業(yè)、公司、資產(chǎn)管理產(chǎn)品（含私募投資基金，下同）等方式間接或變相從事上述活動。

《關(guān)于加強私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》

第八條 私募基金管理人不得直接或者間接將私募基金財產(chǎn)用于下列投資活動：

（一）借（存）貸、擔保、明股實債等非私募基金投資活動，但是私募基金以股權(quán)投資為目的，按照合同約定為被投企業(yè)提供1 年期限以內(nèi)借款、擔保除外；

（二）投向保理資產(chǎn)、融資租賃資產(chǎn)、典當資產(chǎn)等類信貸資產(chǎn)、股權(quán)或其收（受）益權(quán)；

（三）從事承擔無限責任的投資；

（四）法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會禁止的其他投資活動。

第十條 私募基金管理人管理的私募基金不得直接或者間接投資于國家禁止或者限制投資的項目，不符合國家產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)境保護政策、土地管理政策的項目，但證券市場投資除外。

與此前的規(guī)定相比，本條在不予辦理基金備案的情形方面：

1、將“變相從事金融機構(gòu)信（存）貸業(yè)務的，或直接投向金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)”擴展為“從事或者變相從事”該等業(yè)務，并添加但書條款；

2、明確不以基金形式設立和運作的投資公司和合伙企業(yè)以及員工持股平臺、員工跟投平臺不屬于基金備案范圍（此前僅在協(xié)會發(fā)布的基金備案案例公示【2021】第1期中有所提及）；

3.規(guī)制對象包括已備案基金；

4.明確私募基金被協(xié)會不予備案的，管理人應當及時做好投資者保護工作。

第四十二條

私募基金管理人有下列情形之一的，協(xié)會暫停辦理其私募基金備案，并說明理由：

（一）本辦法第二十四條第一款規(guī)定的情形[6]；

（二）被列為嚴重失信人或者被納入失信被執(zhí)行人名單；

（三）私募基金管理人及其控股股東、實際控制人、普通合伙人、關(guān)聯(lián)私募基金管理人出現(xiàn)可能危害市場秩序或者損害投資者利益的重大經(jīng)營風險或者其他風險；  

（四）因涉嫌違法違規(guī)、侵害投資者合法權(quán)益等多次受到投訴，未能向協(xié)會和投資者作出合理說明；  

（五）未按規(guī)定向協(xié)會報送信息，或者報送的信息存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏；

（六）登記備案信息發(fā)生變更，未按規(guī)定及時向協(xié)會履行變更手續(xù)，存在未及時改正等嚴重情形；

（七）辦理登記備案業(yè)務時的相關(guān)承諾事項未履行或者未完全履行；

（八）采取拒絕、阻礙中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)、協(xié)會及其工作人員依法行使檢查、調(diào)查職權(quán)等方式，不配合行政監(jiān)管或者自律管理，情節(jié)嚴重；  

（九）中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)要求協(xié)會暫停備案；

（十）中國證監(jiān)會、協(xié)會規(guī)定的其他情形。

《私募投資基金備案須知》

第二十九條【緊急情況暫停備案】協(xié)會在辦理私募投資基金備案過程中，若發(fā)現(xiàn)管理人有下列情形之一的，在下列情形消除前可以暫停備案：

1．被公安、檢察、監(jiān)察機關(guān)立案調(diào)查的；

2．被行政機關(guān)列為嚴重失信人，以及被人民法院列為失信被執(zhí)行人的；

3．被中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)給予行政處罰或被交易所等自律組織給予自律處分，情節(jié)嚴重的；

4．拒絕、阻礙監(jiān)管人員或者自律管理人員依法行使監(jiān)督檢查、調(diào)查職權(quán)或者自律檢查權(quán)的；

5．涉嫌嚴重違法違規(guī)行為，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)建議的；

6．多次受到投資者實名投訴，涉嫌違反法律法規(guī)、自律規(guī)則，侵害投資者合法權(quán)益，未能向協(xié)會和投資者合理解釋被投訴事項的；

7．經(jīng)營過程中出現(xiàn)《私募投資基金登記備案問答十四》規(guī)定的不予登記情形的[7]；

8．其他嚴重違反法律法規(guī)和《私募基金管理人內(nèi)部控制指引》等自律規(guī)則的相關(guān)規(guī)定，惡意規(guī)避《私募基金管理人登記須知》和本須知要求，向協(xié)會和投資者披露的內(nèi)容存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，經(jīng)營管理失控，出現(xiàn)重大風險，損害投資者利益的。

《關(guān)于進一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項的公告》

（二）私募基金管理人應當及時履行信息報送義務...已登記的私募基金管理人未按時履行季度、年度和重大事項信息報送更新義務的，在私募基金管理人完成相應整改要求之前，中國基金業(yè)協(xié)會將暫停受理該機構(gòu)的私募基金產(chǎn)品備案申請。

《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法》

第三十條 私募基金管理人、高級管理人員及其他從業(yè)人員存在以下情形的，基金業(yè)協(xié)會視情節(jié)輕重可以對私募基金管理人采取……暫停受理基金備案……等措施……：

……

（二）在私募基金管理人登記、基金備案及其他信息報送中提供虛假材料和信息，或者隱瞞重要事實……

與此前的規(guī)定相比，本條在暫停辦理基金備案的情形方面：

1.將原先的暫停備案情形之一“被公安、檢察、監(jiān)察機關(guān)立案調(diào)查的”調(diào)整為“因涉嫌違法違規(guī)被公安、檢查、檢察機關(guān)立案調(diào)查，或者正在接受金融管理部門、自律組織的調(diào)查、檢查，尚未結(jié)案”，并將該情形的適用對象從管理人擴展到管理人的控股股東、實際控制人、普通合伙人、主要出資人；

2.將原先的暫停備案的情形之“經(jīng)營管理失控、出現(xiàn)重大風險、損害投資者利益”調(diào)整為“可能危害市場秩序或者損害投資者利益的重大經(jīng)營風險或者其他風險”，并將該情形的適用對象從管理人擴展到管理人的控股股東、實際控制人、普通合伙人、關(guān)聯(lián)私募基金管理人；

3.新增暫停備案情形之“未按規(guī)定及時向協(xié)會履行變更手續(xù)且存在未及時改正等嚴重情形”；

4.新增暫停備案情形之“辦理登記備案業(yè)務時的相關(guān)承諾事項未履行或者未完全履行”；

5.放寬了對暫停備案情形之“不配合行政監(jiān)管或者自律管理”的規(guī)定，即僅在達到情節(jié)嚴重的情況下才會被暫停備案；

6.將此前暫停備案情形之“涉嫌嚴重違法違規(guī)行為，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)建議的”調(diào)整為“中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)要求協(xié)會暫停備案”，即，只要證監(jiān)會提出要求，協(xié)會就會暫停相關(guān)基金的備案，無論是否涉嫌嚴重違法違規(guī)。

第四十三條

協(xié)會支持私募基金在服務國家戰(zhàn)略、推動創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級等方面發(fā)揮積極作用，對承擔國家重大戰(zhàn)略實施等職能的私募基金提供重點支持。對治理結(jié)構(gòu)健全、業(yè)務運作合規(guī)、持續(xù)運營穩(wěn)健、風險控制有效、管理團隊專業(yè)、誠信狀況良好的私募基金管理人，協(xié)會可以對其管理的符合條件的私募基金提供快速備案制度安排。具體規(guī)則由協(xié)會另行制定。

《2022年私募基金登記備案綜述》

堅持扶優(yōu)限劣，解決一批疑難問題。一是持續(xù)推進私募基金差異化自律管理。對治理結(jié)構(gòu)健全、業(yè)務運作合規(guī)、持續(xù)運營穩(wěn)健、風險控制有效、管理團隊專業(yè)、誠信狀況良好的私募基金管理人，提供快速備案服務...二是對承擔國家產(chǎn)業(yè)或區(qū)域戰(zhàn)略實施等重點基金主動做好政策溝通、專項輔導、綠色通道等服務，支持私募基金在服務國家戰(zhàn)略、推動創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級等方面發(fā)揮積極作用。

《對外開放推動私募基金行業(yè)向更高質(zhì)量邁進》（中國證券投資基金業(yè)協(xié)會2022年3月20日發(fā)布）

2018年，協(xié)會推出私募基金管理人會員信用信息報告制度，系統(tǒng)已經(jīng)全面推開，初見成效，信用良好的私募基金管理人在產(chǎn)品備案分道制中已經(jīng)享受到T+1快速備案。

根據(jù)《2022年私募基金登記備案綜述》，2022年以來，協(xié)會始終對服務國家戰(zhàn)略方向的私募基金予以支持，同時對符合條件的管理人，協(xié)會自2018年起便提供了快速備案服務。本條系對此制度予以系統(tǒng)性表述，有助于推動私募基金行業(yè)的良性發(fā)展。

第四十四條

私募基金管理人存在較大風險隱患，私募基金涉及重大無先例事項，或者存在結(jié)構(gòu)復雜、投資標的類型特殊等情形的，協(xié)會按照規(guī)定對私募基金管理人擬備案的私募基金采取提高投資者要求、提高基金規(guī)模要求、要求基金托管、要求托管人出具盡職調(diào)查報告、加強信息披露、提示特別風險、額度管理、限制關(guān)聯(lián)交易，以及要求其出具內(nèi)部合規(guī)意見、提交法律意見書或者相關(guān)財務報告等措施。  

私募基金管理人的資本實力、專業(yè)人員配備、投資管理能力、風險控制水平、內(nèi)部控制制度、場所設施等，應當與其業(yè)務方向、發(fā)展規(guī)劃和管理規(guī)模等相匹配。不匹配的，協(xié)會可以采取前款規(guī)定的措施；情節(jié)嚴重的，采取暫停辦理其私募基金備案的自律管理措施。

本條系全新規(guī)定，系與上述第四十三條的規(guī)定相對應，體現(xiàn)出協(xié)會“扶優(yōu)限劣”的服務宗旨，對于存在相關(guān)情形的擬備案私募基金采取一系列更為嚴格的自律措施，情節(jié)嚴重的可暫停其備案。具體而言，協(xié)會審慎備案的基金可概括為以下幾種情形：

1.  基金標的層面：投資標的特殊或存在較大風險；

2.  基金層面：涉及重大無先例事項，或者結(jié)構(gòu)復雜；

3.  管理人層面：存在較大風險隱患。

第四十五條

協(xié)會對創(chuàng)業(yè)投資基金在基金備案、投資運作、上市公司股票減持等方面提供差異化自律管理服務。  

創(chuàng)業(yè)投資基金是指符合下列條件的私募基金：

（一）投資范圍限于未上市企業(yè)，但所投資企業(yè)上市后基金所持股份的未轉(zhuǎn)讓部分及其配售部分除外；  

（二）基金合同體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資策略；

（三）不使用杠桿融資，但國家另有規(guī)定的除外；

（四）基金最低存續(xù)期限符合國家有關(guān)規(guī)定；

（五）法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會和協(xié)會規(guī)定的其他條件。

創(chuàng)業(yè)投資基金名稱應當包含“創(chuàng)業(yè)投資基金”，或者在公司、合伙企業(yè)經(jīng)營范圍中包含“從事創(chuàng)業(yè)投資活動”字樣。

《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》

第三十六條 基金業(yè)協(xié)會在基金管理人登記、基金備案、投資情況報告要求和會員管理等環(huán)節(jié)，對創(chuàng)業(yè)投資基金采取區(qū)別于其他私募基金的差異化行業(yè)自律，并提供差異化會員服務。

《關(guān)于進一步明確規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資創(chuàng)業(yè)投資基金和政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金有關(guān)事項的通知》

一、本通知所稱創(chuàng)業(yè)投資基金，是指向處于創(chuàng)建或重建過程中的未上市成長性創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對成熟后，主要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲取資本增值收益的股權(quán)投資基金。適用本通知的創(chuàng)業(yè)投資基金應同時滿足以下條件：

（一）符合《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》（發(fā)展改革委2005年第39號令）或者《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（證監(jiān)會2014年第105號令）關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金的有關(guān)規(guī)定，并按要求完成備案；

（二）基金投向符合產(chǎn)業(yè)政策、投資政策等國家宏觀管理政策；

（三）基金投資范圍限于未上市企業(yè)，但所投資企業(yè)上市后基金所持股份的未轉(zhuǎn)讓及其配售部分除外；

（四）基金運作不涉及債權(quán)融資，但依法發(fā)行債券提高投資能力的除外；

（五）基金存續(xù)期限不短于7年；對基金份額不得進行結(jié)構(gòu)化安排，但政府出資設立的創(chuàng)業(yè)投資引導基金作為優(yōu)先級的除外；

（六）基金名稱體現(xiàn)“創(chuàng)業(yè)投資”字樣或基金合同和基金招募說明書中體現(xiàn)“創(chuàng)業(yè)投資”策略。

《關(guān)于加強私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》

第三條 私募基金管理人應當在名稱中標明“私募基金”“私募基金管理”“創(chuàng)業(yè)投資”字樣，并在經(jīng)營范圍中標明“私募投資基金管理”“私募證券投資基金管理”“私募股權(quán)投資基金管理”“創(chuàng)業(yè)投資基金管理”等體現(xiàn)受托管理私募基金特點的字樣。

《私募基金管理人登記須知》

第四條 機構(gòu)名稱及經(jīng)營范圍相關(guān)要求

（一）【經(jīng)營范圍】根據(jù)《私募基金登記備案相關(guān)問題解答（七）》，為落實《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》關(guān)于私募基金管理人的專業(yè)化管理要求，私募基金管理人的名稱和經(jīng)營范圍中應當包含“基金管理”、“投資管理”、“資產(chǎn)管理”、“股權(quán)投資”、“創(chuàng)業(yè)投資”等相關(guān)字樣。

本條與此前規(guī)定相比，并未有明顯的調(diào)整或新增內(nèi)容。