前言

“2019年”對(duì)全球資本市場(chǎng)而言可謂是寒冬，這對(duì)于正處于蓬勃發(fā)展期的境內(nèi)私募基金行業(yè)而言，更無(wú)異于當(dāng)頭一棒。不過(guò)，也正是在這樣的大背景下，我們才能認(rèn)清哪些是私募“真英雄”。本文簡(jiǎn)要梳理2019年私募基金行業(yè)的重要監(jiān)管政策和自律規(guī)則，以期給那些在嚴(yán)酷的環(huán)境中生存下來(lái)的私募基金真英雄們提供一些有益參考。

一、備案相關(guān)

1.1     《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃備案管理辦法（試行）》

協(xié)會(huì)于2019年6月3日發(fā)布《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃備案管理辦法（試行）》并自2019年7月1日起正式實(shí)施，在該辦法實(shí)施同時(shí)，《關(guān)于加強(qiáng)基金管理公司及專戶子公司特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃備案有關(guān)事項(xiàng)的通知》《關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理計(jì)劃備案相關(guān)事項(xiàng)的通知》以及《關(guān)于直投基金備案相關(guān)事項(xiàng)的通知》即時(shí)廢止。

相關(guān)內(nèi)容可以參考楊春寶律師團(tuán)隊(duì)的專業(yè)文章《八圖秒懂私募資管計(jì)劃備案新規(guī)》。

1.2     《私募投資基金備案須知（2019版）》

與舊版?zhèn)浒疙氈啾龋?019版?zhèn)浒疙氈鞔_了基金的過(guò)渡期安排，并對(duì)基金備案的范圍予以明確限制；確認(rèn)了關(guān)聯(lián)交易的定義、基金的存續(xù)期和募集完畢的概念；明確了契約型、公司型和合伙型基金募集完畢的標(biāo)準(zhǔn)。為完善基金運(yùn)作的細(xì)節(jié)要求，2019版?zhèn)浒疙氈€明確禁止剛性兌付、禁止資金池業(yè)務(wù)、禁止投資單元并且鼓勵(lì)組合投資。在封閉運(yùn)作中，明確私募股權(quán)基金和私募資產(chǎn)配置基金的開(kāi)放與運(yùn)作條件。此外，為防范可能產(chǎn)生的利益沖突或風(fēng)險(xiǎn)，備案須知還明確了約談機(jī)制、審計(jì)、決策機(jī)制等。

從人員管理角度而言，禁止管理人轉(zhuǎn)委托、雙基金管理人模式，以及管理人以發(fā)起設(shè)立多只契約型基金突破投資人人數(shù)限制的行為；要求托管人履行職責(zé)，還明確了私募基金通過(guò)公司、合伙企業(yè)等特殊目的載體間接投資底層資產(chǎn)的行為必須進(jìn)行托管。

二、鼓勵(lì)政策

2.1 《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個(gè)人合伙人所得稅政策問(wèn)題的通知》

財(cái)政部、國(guó)稅總局、國(guó)家發(fā)改委和證監(jiān)會(huì)于2019年1月10日聯(lián)合發(fā)布，并于2019年1月1日起正式施行《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個(gè)人合伙人所得稅政策問(wèn)題的通知》（以下簡(jiǎn)稱“創(chuàng)投通知”），旨在進(jìn)一步支持包括創(chuàng)投基金在內(nèi)的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱“創(chuàng)投企業(yè)”）[[1]]。創(chuàng)投通知明確，創(chuàng)投企業(yè)個(gè)人合伙人來(lái)源于創(chuàng)投企業(yè)的所得，可選擇按單一投資基金或按企業(yè)年度所得整體計(jì)算個(gè)人所得稅應(yīng)納稅額，具體規(guī)定為：

此外，創(chuàng)投企業(yè)選擇按單一核算的，應(yīng)在該創(chuàng)投企業(yè)完成備案的30日內(nèi)，向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)進(jìn)行核算方式備案，否則視同選擇按整體核算。2019年1月1日前已備案的創(chuàng)投企業(yè)，如需按單一核算，應(yīng)在2019年3月1日前向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)進(jìn)行核算方式備案。創(chuàng)投企業(yè)選擇一種核算方式后3年內(nèi)不得變更，滿3年后需調(diào)整的，應(yīng)在滿3年的次年1月31日前，重新向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)備案。

2.2 《關(guān)于促進(jìn)上海創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》

2019年7月15日，上海市政府發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)上海創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（“《意見(jiàn)》”），推出四大類共二十條政策措施，對(duì)進(jìn)一步發(fā)揮政府引導(dǎo)、加強(qiáng)市場(chǎng)主導(dǎo)，建立完善國(guó)資創(chuàng)投企業(yè)市場(chǎng)化運(yùn)作，加強(qiáng)創(chuàng)投與科創(chuàng)板和各類金融機(jī)構(gòu)聯(lián)動(dòng)，推動(dòng)創(chuàng)投和產(chǎn)業(yè)、區(qū)域發(fā)展形成合力，以及加強(qiáng)創(chuàng)投人才和政策保障等內(nèi)容作出具體規(guī)定。值得一提的是，《意見(jiàn)》進(jìn)一步鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”，《意見(jiàn)》指出，應(yīng)按照內(nèi)外資平等原則，鼓勵(lì)外資擴(kuò)大創(chuàng)投規(guī)模，鼓勵(lì)符合條件的創(chuàng)投企業(yè)赴海外投資，擴(kuò)大外商股權(quán)投資企業(yè)(QFLP)試點(diǎn)范圍，深化合格境內(nèi)有限合伙人（QDLP）試點(diǎn)，探索開(kāi)展境外機(jī)構(gòu)投資人參股人民幣基金一次性結(jié)售匯試點(diǎn)，進(jìn)一步簡(jiǎn)化外資參股人民幣創(chuàng)投企業(yè)相關(guān)行政審批程序。

三、基金管理

3.1《深圳市問(wèn)題私募投資基金退出操作參考（試行）》

深圳市私募基金協(xié)會(huì)于2019年9月5日發(fā)布《深圳市問(wèn)題私募投資基金退出操作參考（試行）》，對(duì)深圳市轄區(qū)的問(wèn)題私募基金的有序退出進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)范，這是我國(guó)私募基金行業(yè)內(nèi)的首個(gè)專門(mén)針對(duì)基金退出的法規(guī)，具有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義。具體內(nèi)容包括：

3.1.1問(wèn)題私募基金的類型

依據(jù)該辦法，問(wèn)題私募基金主要包括以下幾種情形：基金退出存在重大風(fēng)險(xiǎn)，且短期內(nèi)按現(xiàn)有條件無(wú)法解決；基金各主體就基金退出無(wú)法達(dá)成一致意見(jiàn)，且存在重大投資損失；基金監(jiān)管部門(mén)和行業(yè)自律協(xié)會(huì)發(fā)現(xiàn)基金存在重大問(wèn)題；其他影響基金退出的重大風(fēng)險(xiǎn)。

3.1.2基金退出所涉機(jī)構(gòu)

依據(jù)該辦法，問(wèn)題私募基金主要涉及以下幾個(gè)機(jī)構(gòu)：

- 清退組：清退組由基金管理人代表、中介機(jī)構(gòu)代表組成，基金管理人代表不少于3人，中介機(jī)構(gòu)代表應(yīng)不少于2人（律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所各1人）。須設(shè)置組長(zhǎng)，原則上應(yīng)由基金管理人的實(shí)控人或法定代表人擔(dān)任。清退組履行特定工作職責(zé)[[4]]，決議須經(jīng)全體成員三分之二以上同意。

- 投資者大會(huì)：私募基金退出中的權(quán)力機(jī)構(gòu)，對(duì)事關(guān)全體投資者共同利益的重大事項(xiàng)（選舉投監(jiān)會(huì)成員，確定退出方案及執(zhí)行期限以及有利于推進(jìn)退出程序的其他重大事項(xiàng)）進(jìn)行表決。投資者自對(duì)剩余基金份額成功確認(rèn)之日起成為投資者大會(huì)成員，享有投票、選舉和表決權(quán)。投票表決方式包括現(xiàn)場(chǎng)、網(wǎng)絡(luò)、通訊、郵寄等。投票表決須經(jīng)持有基金份額占總投資金額不低于三分之二的投資者，參與表決的投資者所持基金份額不低于參與表決的投資者所持份額的三分之二，且表決事項(xiàng)須由參與表決的投資者人數(shù)不低于三分之二通過(guò)，即同時(shí)滿足三個(gè)“三分之二”。

- 投監(jiān)會(huì)：私募基金退出中的常設(shè)監(jiān)督機(jī)構(gòu)，代表投資者大會(huì)監(jiān)督退出活動(dòng)。成員經(jīng)投資者大會(huì)選舉產(chǎn)生，原則上應(yīng)由3-7人奇數(shù)位組成，并設(shè)置2-4人候補(bǔ)成員。投監(jiān)會(huì)成員需具備一定的條件[[5]]。投監(jiān)會(huì)候選人采取自薦方式，并經(jīng)投資者大會(huì)選舉產(chǎn)生，成員人數(shù)由清退組依據(jù)投資者總?cè)藬?shù)確定，原則上不超9人。會(huì)長(zhǎng)為必備職位，須經(jīng)投監(jiān)會(huì)成員三分之二以上投票通過(guò)。投監(jiān)會(huì)成員在特定情形[[6]]下可被解除或免去職務(wù)。投監(jiān)會(huì)履行特定工作職責(zé)[[7]]，任何決議均須經(jīng)全體成員三分之二以上同意。

3.1.3基金退出程序

問(wèn)題私募基金退出分一般程序和簡(jiǎn)易程序。除基金規(guī)模在2億元以下且自然人投資者50人以下，或基金管理人的股東、實(shí)際控制人有意愿且有能力向全體投資者清償，且能夠與全體投資者達(dá)成和解協(xié)議，或存在其他有必要適用簡(jiǎn)易程序的情形外，問(wèn)題私募基金退出均應(yīng)適用一般程序。根據(jù)問(wèn)題基金退出辦法，我們梳理出退出的一般程序如下：

- 清退組發(fā)出退出通知并進(jìn)行基金份額確認(rèn)（投資者未在指定期限內(nèi)確認(rèn)的，以管理人登記的信息為準(zhǔn)）；

- 清退組進(jìn)行清產(chǎn)核資，并組織出具《盡職調(diào)查報(bào)告》及《專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告》；

- 清退組牽頭制定退出方案，并留存供投資者查閱；

- 清退組依法處置相關(guān)基金資產(chǎn)，管理人及其相關(guān)責(zé)任人應(yīng)積極主動(dòng)推動(dòng)相關(guān)工作；原則上應(yīng)繼續(xù)使用原基金托管專用賬戶進(jìn)行投資款/投資收益的償付。

3.2《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資創(chuàng)業(yè)投資基金和政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》

國(guó)家發(fā)改委、央行、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和國(guó)家外管局于2019年10月19日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資創(chuàng)業(yè)投資基金和政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》（“通知”）。根據(jù)通知，符合要求的創(chuàng)業(yè)投資基金（“創(chuàng)投基金”）和政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金（“政府投資基金”）接受資產(chǎn)管理產(chǎn)品及其他私募投資基金投資時(shí)，該兩類基金不視為一層資產(chǎn)管理產(chǎn)品。此前，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（“資管新規(guī)”）規(guī)定，資管產(chǎn)品可以再投資一層資管產(chǎn)品，但所投資的資管產(chǎn)品不得再投資公募基金以外的資管產(chǎn)品，而有關(guān)創(chuàng)投基金和政府投資基金的政策將另行制訂。此次通知的出臺(tái)為已經(jīng)或計(jì)劃投資于兩類基金的資管產(chǎn)品（或私募基金）提供了明確法規(guī)指引，即：投資于創(chuàng)投基金或政府投資基金的資產(chǎn)管理產(chǎn)品（或私募基金）將可突破“一層嵌套”的限制。此外，通知還指出，過(guò)渡期[[8]]內(nèi)，對(duì)于僅投資于兩類基金的資管產(chǎn)品，其管理機(jī)構(gòu)在向投資者充分披露并提示產(chǎn)品投資性質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)的前提下，可將該產(chǎn)品整體視為合格投資者，不合并計(jì)算投資者人數(shù)。這無(wú)疑將大大改善該兩類基金的融資環(huán)境。具體而言，通知適用的兩類基金須符合下列條件：

3.2.1創(chuàng)投基金：是指向處于創(chuàng)建或重建過(guò)程中的未上市成長(zhǎng)性創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對(duì)成熟后，主要通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲取資本增值收益的股權(quán)投資基金。適用通知的創(chuàng)投基金應(yīng)同時(shí)滿足以下條件：符合與創(chuàng)投基金相關(guān)的法律法規(guī)并已備案；投向符合宏觀管理政策；僅投資于未上市企業(yè)；不涉及債權(quán)融資（發(fā)債以提高投資能力的除外）；存續(xù)期至少7年，無(wú)結(jié)構(gòu)化安排（政府出資設(shè)立的創(chuàng)投引導(dǎo)基金作為優(yōu)先級(jí)的除外）；基金名稱/合同/招募說(shuō)明書(shū)體現(xiàn)“創(chuàng)業(yè)投資”字樣或策略。

3.2.2政府產(chǎn)業(yè)基金：是指包含政府出資，主要投資于非公開(kāi)交易企業(yè)股權(quán)的股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金。適用通知的政府產(chǎn)業(yè)基金應(yīng)同時(shí)滿足以下條件：中央/省級(jí)/計(jì)劃單列市政府批復(fù)設(shè)立，且明確了政府出資；政府認(rèn)繳出資不低于基金總規(guī)模的10%（黨中央、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的，不低于基金總規(guī)模的5%）；符合與政府產(chǎn)業(yè)基金相關(guān)的法律法規(guī)；投向符合宏觀管理政策；不涉新增地方政府隱性債務(wù)。

3.3《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范金融營(yíng)銷宣傳行為的通知》

2019年12月25日，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和外匯局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范金融營(yíng)銷宣傳行為的通知》（“營(yíng)銷新規(guī)”），并自2020年1月25日起施行。

營(yíng)銷新規(guī)旨在從宣傳資質(zhì)、監(jiān)管分工和宣傳行為規(guī)范三大方面規(guī)范金融營(yíng)銷宣傳行為，保障金融消費(fèi)者合法權(quán)益，以促進(jìn)金融行業(yè)健康平穩(wěn)發(fā)展。具體而言：僅有取得相應(yīng)金融業(yè)務(wù)資質(zhì)的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體，包括銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)以及其他依法從事金融業(yè)務(wù)或與金融相關(guān)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，才能開(kāi)展與該金融業(yè)務(wù)相關(guān)的營(yíng)銷宣傳活動(dòng)；國(guó)務(wù)院金融管理部門(mén)及其分支機(jī)構(gòu)或派出機(jī)構(gòu)為金融營(yíng)銷宣傳行為的監(jiān)督管理部門(mén)；而在宣傳規(guī)范方面，營(yíng)銷新規(guī)要求建立健全金融營(yíng)銷宣傳內(nèi)控制度和管理機(jī)制、監(jiān)測(cè)工作機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)業(yè)務(wù)合作方金融營(yíng)銷宣傳行為的監(jiān)督，不得非法或超范圍開(kāi)展金融營(yíng)銷宣傳活動(dòng)，不得以欺詐/引人誤解、損害公平競(jìng)爭(zhēng)的方式或利用政府公信力進(jìn)行金融營(yíng)銷宣傳，不得損害金融消費(fèi)者知情權(quán)，不得利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行不當(dāng)金融營(yíng)銷宣傳，不得違規(guī)向金融消費(fèi)者發(fā)送金融營(yíng)銷宣傳信息等法律法規(guī)和國(guó)務(wù)院金融管理部門(mén)認(rèn)定的其他違法違規(guī)金融營(yíng)銷宣傳活動(dòng)。違反營(yíng)銷新規(guī)的后果包括：約談告誡、風(fēng)險(xiǎn)提示并責(zé)令限期改正，直至責(zé)令其暫停開(kāi)展金融營(yíng)銷宣傳活動(dòng)，如涉嫌違法的，則由相關(guān)監(jiān)管部門(mén)依法采取相應(yīng)措施。

雖然營(yíng)銷新規(guī)并未明確其是否適用于私募基金，但其制訂依據(jù)之一為《證券投資基金法》，而基金法則可規(guī)制私募基金。此外，根據(jù)《全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》，杠桿基金份額為金融產(chǎn)品，且其并未明確排除私募基金份額。因此可合理推斷，營(yíng)銷新規(guī)應(yīng)可適用于私募基金。

四、信息披露

4.1 《私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人會(huì)員信用信息報(bào)告工作規(guī)則（試行）》

2019年11月11日，協(xié)會(huì)在其微信公眾號(hào)上發(fā)布《私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人會(huì)員信用信息報(bào)告工作規(guī)則（試行）》，已登記為私募股權(quán)、創(chuàng)投基金管理人的協(xié)會(huì)會(huì)員適用該工作規(guī)則。信息報(bào)告每季度更新一次，系基于私募股權(quán)、創(chuàng)投基金管理人會(huì)員的合法合規(guī)情況，及其向協(xié)會(huì)報(bào)送的登記備案/信息披露/從業(yè)人員信息等事實(shí)，持續(xù)記錄會(huì)員展業(yè)過(guò)程中的信用信息情況。私募股權(quán)、創(chuàng)投基金管理會(huì)員可在協(xié)會(huì)資管業(yè)務(wù)綜合報(bào)送平臺(tái)的會(huì)員信用信息報(bào)告模塊進(jìn)行查閱和打印。私募股權(quán)、創(chuàng)投基金管理人會(huì)員可根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)需要，將信用信息報(bào)告一對(duì)一地提供給相關(guān)合作機(jī)構(gòu)。未經(jīng)私募股權(quán)、創(chuàng)投基金管理人會(huì)員同意，相關(guān)合作機(jī)構(gòu)不得擅自使用其信用信息報(bào)告。

[[1]] 是指符合《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》或《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（基金）的有關(guān)規(guī)定，并按照上述規(guī)定完成備案且規(guī)范運(yùn)作的合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（基金）。 

[[2]] 除此之外，包括基金管理費(fèi)和業(yè)績(jī)報(bào)酬在內(nèi)的其他支出，均不得扣除。

[[3]] 《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個(gè)人有關(guān)稅收政策的通知》（財(cái)稅〔2018〕55號(hào)）（二）有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱合伙創(chuàng)投企業(yè)）采取股權(quán)投資方式直接投資于初創(chuàng)科技型企業(yè)滿2年的，該合伙創(chuàng)投企業(yè)的合伙人分別按以下方式處理：2.個(gè)人合伙人可以按照對(duì)初創(chuàng)科技型企業(yè)投資額的70%抵扣個(gè)人合伙人從合伙創(chuàng)投企業(yè)分得的經(jīng)營(yíng)所得；當(dāng)年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。

[[4]] 《深圳市問(wèn)題私募投資基金退出操作參考（試行）》第九條 清退組履行如下工作職責(zé)：（一）對(duì)基金項(xiàng)目進(jìn)行清產(chǎn)核資并出具資產(chǎn)情況說(shuō)明，編制資產(chǎn)明細(xì)表；配合相關(guān)部門(mén)對(duì)私募基金產(chǎn)品、資金、數(shù)據(jù)等相關(guān)信息進(jìn)行核查和監(jiān)督；（二）管理基金合同、基金資產(chǎn)、財(cái)務(wù)帳冊(cè)、文書(shū)檔案、印章證照等相關(guān)資料；（三）向投監(jiān)會(huì)就清退組設(shè)立和工作開(kāi)展進(jìn)行說(shuō)明，公布清退組成員的名單、工作電話和工作郵箱；（四）組織投資者進(jìn)行基金份額的確認(rèn)和登記，組織召開(kāi)投資者大會(huì)，組織投資者通過(guò)投票等方式對(duì)重大事項(xiàng)進(jìn)行表決；（五）制定、執(zhí)行退出方案；（六）定期向投資者進(jìn)行信息披露、解答疑問(wèn)；（七）收集、整理投資者及其他相關(guān)各方的意見(jiàn)，建立與投資者、投監(jiān)會(huì)成員的溝通調(diào)解機(jī)制；（八）參與私募基金退出的其他工作。清退組應(yīng)于成立之日起六十日內(nèi)組織清產(chǎn)核資，制定退出方案及退出工作時(shí)間計(jì)劃。 

[[5]] 《深圳市問(wèn)題私募投資基金退出操作參考（試行）》第十八條 投監(jiān)會(huì)成員應(yīng)符合以下基本條件：（一）應(yīng)為自然人，自然人投資者應(yīng)年滿十八周歲，具備完全民事權(quán)利能力和民事行為能力，且為私募基金合同簽署人本人，或簽署機(jī)構(gòu)委派的代表；（二）有時(shí)間和能力勝任投監(jiān)會(huì)工作；（三）具備法律、會(huì)計(jì)、基金、證券、房地產(chǎn)等相關(guān)專業(yè)從業(yè)知識(shí)；（四）無(wú)違法犯罪記錄，近三年內(nèi)無(wú)不良信用記錄；（五）不存在其他不適宜擔(dān)任投監(jiān)會(huì)成員的情形。機(jī)構(gòu)投資者至多可委派一名經(jīng)合法授權(quán)的代表競(jìng)選投監(jiān)會(huì)成員，所委派代表需符合上述規(guī)定。

[[6]] 《深圳市問(wèn)題私募投資基金退出操作參考（試行）》第二十條 投監(jiān)會(huì)成員經(jīng)查實(shí)確屬下列情形之一的，經(jīng)投監(jiān)會(huì)決議確認(rèn)，可解除或免去其投監(jiān)會(huì)成員職務(wù)：（一）被發(fā)現(xiàn)不滿足任職條件或怠于履行職責(zé)的；（二）履職期間因違法犯罪受到行政拘留及以上處罰的；（三）利用職權(quán)為自己或他人謀取不正當(dāng)利益的；（四）因個(gè)人原因提出辭職的；（五）不能依法、公正履行職責(zé)或嚴(yán)重侵害其他投資人利益的。

[[7]] 《深圳市問(wèn)題私募投資基金退出操作參考（試行）》第二十一條 投監(jiān)會(huì)應(yīng)履行如下工作職責(zé)：（一）對(duì)清退組的日常工作進(jìn)行監(jiān)督，如發(fā)現(xiàn)清退組有損害投資者利益的行為，及時(shí)予以糾正；（二）監(jiān)督退出方案的實(shí)施；（三）提議召開(kāi)投資者大會(huì)；（四）及時(shí)匯總投資者及其他相關(guān)各方意見(jiàn)，積極與清退組溝通；做好投資者內(nèi)部溝通解釋工作，引導(dǎo)投資者理性維權(quán)；（五）不得利用職權(quán)牟取私利，或干涉清退組的正常工作；（六）投資者大會(huì)授權(quán)的其他職責(zé)。 

[[8]] 過(guò)渡期為資管新規(guī)發(fā)布之日起至2020年底。